E se sairmos do €uro?

Nas últimas semanas, a possibilidade de Portugal abandonar a moeda única veio a lume e conquistou mais uns quantos defensores, os quais alegam agora que a vida no (e com o) €uro já se tornou insustentável para a maioria dos cidadãos portugueses. É neste contexto que urge explicar o que tenderá a acontecer se este cenário acabar por se materializar no futuro próximo. 

E se sairmos do €uro? A notícia será comunicada, muito provavelmente, durante um fim-de-semana e com ela o anúncio de que os bancos estarão fechados e as contas bancárias congeladas durante alguns dias/semanas, para evitar-se uma fuga massiva de capitais e para se ter tempo suficiente de criar e imprimir uma nova moeda nacional (um novo escudo, por assim dizer). 

Esta nova moeda sofreria uma depreciação inicial elevada, o que encareceria expressivamente o custo dos bens e serviços importados (bens alimentares e energéticos, por exemplo). Em consequência disso, a taxa de inflação portuguesa tenderia a aumentar significativamente e a generalidade dos cidadãos perderia poder de compra de forma bastante assinalável (por via da queda dos salários reais, mas também por via da desvalorização das poupanças acumuladas até então). Num momento inicial, a recessão e a tendência ascendente da taxa de desemprego intensificar-se-iam. 

Persistem ainda algumas dúvidas sobre o que aconteceria às actuais dívidas das famílias denominadas em euros (por exemplo, com os créditos à habitação). Os bancos exigiriam que as dívidas se mantivessem em euros e, nesse caso, a dívida das famílias aumentaria brutalmente de forma automática, já que a nova moeda sofreria uma depreciação em relação ao euro. O governo poderia também exigir que essas dívidas fossem convertidas na nova moeda, mas neste cenário os bancos provavelmente iriam à falência, sendo necessário proceder-se à nacionalização de todo o sistema bancário e adoptar uma nova vaga de austeridade com aumentos de impostos para pagar as dívidas decorrentes da nacionalização da banca. 

Ainda assim, as autoridades portuguesas recuperariam novos instrumentos de política económica, os quais poderiam ser utilizados para mitigar estes efeitos depressivos. A depreciação da moeda permitiria uma maior competitividade das nossas exportações, já para não falar que o governo gozaria de condições para emitir moeda, de forma a financiar um aumento das pensões, das prestações sociais e dos salários da função pública e a criação de novos programas de investimento público e de criação de empregos. Isto faria com que a procura interna e externa recuperassem rapidamente, pelo que o processo de ajustamento poderia não ser tão duro e tão penoso como aquele que nos querem fazer pintar ou como aquele pelo qual já estamos a passar…

Não estamos a defender esta solução, mas é nosso dever informar e equacionar cenários, para que não sejamos surpreendidos daqui a uns tempos com “comunicações ao país” que nos deixem sem comida na dispensa durante alguns dias (veja-se, por exemplo, o que aconteceu ao Chipre nas últimas semanas).